هل تستطيع المملكة العربية السعودية فعلاً شن حرب أسعار النفط ؟

مع تفشي وباء فيروس كورونا للسفر الدولي وسلاسل التوريد والإنتاج ، وجهت المملكة العربية السعودية صدمة أخرى للنظام بإعلانها حرب أسعار النفط .

في 6 مارس ، بعد فشلها في إقناع روسيا بالموافقة على تخفيضات كبيرة في الإنتاج تهدف إلى دعم أسعار النفط الخام ضد تدمير الطلب الذي أطلقه فيروس كورونا ، ردت أوبك بقيادة السعودية بإعلانها أنها ستبدأ في ضخ النفط الخام بالتخلي.

في اليوم التالي ، خفضت المملكة السعر الذي تفرضه على النفط. تعال 9 مارس ، أصدرت الأسواق حكمها. وانخفضت أسعار النفط 30 بالمئة عند نقطة واحدة ، وهو أكبر انخفاض ليوم واحد منذ حرب الخليج عام 1991.

على الرغم من أن بعض هذه الخسائر قد تم تعويضها ، إلا أن الإعلانات عن زيادة الإنتاج المعلقة الشهر المقبل من قبل المملكة والمنتجين الخليجيين الآخرين تضمن أن أسعار النفط كانت أسوأ أسبوع لها منذ الأزمة المالية لعام 2008.

إن حرب الأسعار هي مقامرة للمملكة ، حرب يمكن أن تؤتي ثمارها أو تهبط فيها في حفرة عميقة.

أدت أسعار النفط المنخفضة بشكل كبير إلى إنشاء المملكة العربية السعودية ، التي يمكنها إنتاج النفط بسعر أرخص من أي دولة أخرى ، لسرقة حصتها في السوق: سواء من ثاني أكبر منتج للنفط في العالم – روسيا – وكذلك منتجي النفط الصخري في الولايات المتحدة الأعلى تكلفة .

لكن محللين يقولون إن ذلك يمكن أن يأتي بتكلفة على السعودية والخطة الطموحة لزعيمها الفعلي ولي العهد محمد بن سلمان ، لكسر اعتماد المملكة على النفط ووضعها لمستقبل أكثر ازدهارًا.

يمثل النفط الخام ما يقرب من 80 في المائة من إيرادات المملكة العربية السعودية ، ويأتي هذا المستوى من الاعتماد على الوقود الأحفوري مع عيوب ضخمة.

وكلما ارتفعت أسعار النفط وانخفضت ، ارتفعت ثروات المملكة أيضًا ، والتي يمكن أن تعطل الخطط وتفرض خيارات إنفاق صعبة.

كما أن المستقبل يتحرك ضد النفط ، حيث حفزت اتفاقية باريس المناخية المزيد من الحكومات على تقليل الانبعاثات والمنتجات البترولية مثل البلاستيك التي تثير الإنذارات البيئية.

تحتاج المملكة إلى تنويع اقتصادها ، وفي أقرب وقت. ولكن هذا هو أسهل من القيام به. الإفراط في الاعتماد على أي سلعة للتصدير يمد الأرض بشكل فعال حيث يمكن أن تتجذر القطاعات الإنتاجية الأخرى.

تسعى رؤية 2030 إلى إخراج المملكة من هذا الفخ من خلال إعادة استثمار ثروة الوقود الأحفوري في الصناعات المستدامة في المستقبل ، وتقليص قطاع الدولة المتضخم ، وخلق قطاع خاص مزدهر ومتنوع لتوظيف القوى العاملة الشابة في المملكة.

ولا ترى الحكومة نفسها تفعل كل هذا بمفردها. يتوقف التحول الناجح أيضًا على إقناع المستثمرين ، الأجانب والمحليين ، بالشراء في رؤية محمد بن سلمان.

لكن في العديد من الحالات ، كانت خطة التحول تكافح حتى قبل أن تتعارض الرياض مع موسكو.

وقالت لورا جيمس كبيرة محللي شؤون الشرق الأوسط في أكسفورد أناليتيكا للجزيرة: “رؤية 2030 كانت متخلفة بالفعل عن معظم أهدافها المؤقتة لعام 2020”.

كان الطرح العام الأولي (IPO) لشركة أرامكو السعودية العملاقة للنفط هو حجر الزاوية في جمع الأموال لإعادة الاستثمار في القطاعات الأخرى.

ومع اقترابها من تأجيل ظهورها في أواخر العام الماضي في بورصة الرياض للأوراق المالية ، ذكر هجوم على منشآت أرامكو في سبتمبر المستثمرين بتهديد المخاطر الجيوسياسية للشركة وعملياتها.

بعد الفشل في جذب اهتمام دولي كاف ، ضغطت محمد بن سلمان، على السعوديين الأثرياء للتقدم وشراء قطعة من الشركة. رفع الاكتتاب العام رقماً قياسياً بلغ 29.4 مليار دولار ، وهو يقيِّم الشركة فعلياً عند 1.7 تريليون دولار – خجولة بشكل جيد من 2 تريليون دولار ، بن سلمان، التي سعت إليها في الأصل.

وانخفض السهم 12 بالمئة الأسبوع الماضي واستمر في التراجع يوم الأحد بعد أن أعلنت أرامكو أنها ستخفض الإنفاق الرأسمالي هذا العام استجابة لفيروس كورونا ، وأبلغت عن انخفاض بنسبة 21 بالمئة في صافي أرباح 2019 بسبب انخفاض أسعار النفط.

ومن المقرر أن تعقد أرامكو يوم الإثنين بثاً عبر الإنترنت لمناقشة نتائجها للعام بأكمله. يمكن أن يشكك المسؤولون التنفيذيون في الشركة حول ما إذا كان ضخ النفط الخام بكبح كامل هو في مصلحة المساهمين.

كان مقياس رؤية 2030 الآخر – الاستثمار الأجنبي المباشر في المملكة – باهتًا أيضًا. على الرغم من أنه تعافى إلى 3.2 مليار دولار في 2018 بعد أن لم يصل إلى 2 مليار دولار في العام السابق ، إلا أن الاستثمار الأجنبي المباشر كان لا يزال منخفضًا جدًا مقارنة بـ 8.1 مليار دولار التي تم تحقيقها في عام 2015 وجزء بسيط من 29.2 مليار دولار اجتذبته المملكة في عام 2010 ، وفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة. حول التجارة والتنمية.

النمو في القطاع الخاص غير النفطي في المملكة هو معيار آخر. كانت تبدو واعدة حتى بدأت في التباطؤ في ديسمبر واستمرت في التباطؤ في يناير. شهد شهر فبراير أبطأ نمو في عامين ، حيث انخفض الإنتاج والطلبات الجديدة ، وذلك بفضل الاضطرابات الناتجة عن فيروس كورونا.

الآن ، يمكن للضغوط المالية لحرب أسعار النفط أن تجعل نمو القطاع غير النفطي أكثر صعوبة في تحقيقه.

تمتلك المملكة احتياطيات جيدة من العملات الأجنبية ، حوالي 500 مليار دولار ، للتغلب على حرب الأسعار ، وهي تتمتع بأقل تكاليف الإنتاج بين جميع منتجي النفط.

وقال طارق يوسف ، مدير مركز بروكنجز الدوحة ، وهو منظمة غير ربحية للسياسة العامة ، للجزيرة ، إن السعوديين “لا يزال بإمكانهم تحقيق ربح من أسعار النفط المنخفضة هذه ، على الأقل لبعض الوقت”.

ومع ذلك ، فإن موازنة ميزانيتها قصة أخرى.

يعتقد صندوق النقد الدولي أن المملكة بحاجة إلى النفط لجلب حوالي 83 دولارًا للبرميل لموازنة ميزانية الدولة.

وسجل خام برنت القياسي العالمي آخر تداول عند 33.84 دولار للبرميل يوم الجمعة.

يعتقد Goldman Sachs أنه إذا كان متوسط أسعار النفط يبلغ 30 دولارًا للبرميل على مدى الربعين المقبلين ، وأن تعزز المملكة الإنتاج بنسبة 10 بالمائة ، فقد يتضخم عجز ميزانيتها إلى 12 بالمائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام – وهو ضعف ما يقرب من عجزها المالي المستهدف.

وهذا من شأنه زيادة متطلبات التمويل الحكومية بمقدار 36 مليار دولار.

يمكن أن يكون هناك بطانة فضية. يقدر غولدمان أنه إذا تعافت أسعار النفط إلى 60 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2021 ، فقد يتقلص عجز ميزانية المملكة إلى أقل من 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2022.

ولكن إذا تعافت أسعار النفط إلى 50 دولارًا للبرميل فقط بحلول نهاية العام المقبل ، فإن غولدمان يرى أن عجز الموازنة يبقى “أوسع نطاقا لفترة أطول ، مما يعني 63 مليار دولار إضافية في متطلبات التمويل” خلال العامين المقبلين.

ربما كانت هناك تدابير تقشف قبل أن تعلن المملكة حرب أسعار ، حيث أعدت الرياض تباطؤ الطلب على النفط في مواجهة فيروسات التاجية.

ونقلت وكالة رويترز للأنباء عن مصادر قولها إن الوكالات الحكومية طُلب منها تقديم مقترحات لخفض 20 إلى 30 في المائة من ميزانياتها لعام 2020 قبل أن تتعارض المملكة مع روسيا. وقال مصدر إن الرواتب لن تمس ، لكن المشروعات وتأجيل منح العقود الجديدة قد يتأخران.

وقال جيمس “مع حماية الرواتب إلى حد كبير ، يمكن أن يكون التأثير على الإنفاق الرأسمالي ، الأمر الذي سيكون له تأثير كبير على القطاع الخاص وربما يعرقل جهود التنويع”.

تساعد رواتب الحماية في الحفاظ على الولاء ، وهو أمر مهم لأي حاكم ، خاصةً المحاط بالمؤامرة.

لم تكن حرب الأسعار الدراما السعودية الوحيدة التي تتكشف بينما كان التحالف بين أوبك وروسيا ينهار.

وبحسب ما ورد اعتُقل اثنان من أكثر أعضاء العائلة المالكة نفوذاً ، الأمير أحمد بن عبد العزيز ، الأخ الأصغر للملك سلمان ، ومحمد بن نايف ، ولي العهد السابق ووزير الداخلية ، في الرياض. يُنظر إلى كلا الرجلين كمنافسين شرعيين على العرش ، مما أثار تكهنات بأن بن سلمان على الأقل كانت تتخذ خطوة لتعزيز سلطته.

وقال يوسف إن حرب الأسعار “تهدد الاستقرار في وقت تواجه فيه بن سلمان، بالفعل ضغوطا سياسية وربما تهديدات من داخل العائلة المالكة كما يتضح من الاعتقالات الأخيرة”.

ويقول المحللون إن ذلك يجعل تحقيق تحول اقتصادي مثل رؤية 2030 أصعب بكثير. وقال جيم كران ، زميل والاس إس ويلسون في دراسات الطاقة بمعهد بيكر للسياسة العامة بجامعة رايس ، لقناة الجزيرة: “الأمر أكثر صرامة بالنسبة للدول المعتمدة على النفط والتي تحتاج إلى أسعار أعلى لتمويل ميزانياتها .. إذا خفضوا الإنفاق أكثر من اللازم ، فقد يكون لديهم تمرد على أيديهم. المملكة العربية السعودية ضعيفة في هذا الصدد”.