على الرغم من أن العديد من البلدان في جميع أنحاء العالم إلا انه لا تزال هناك مخاوف من أن يتسبب الفيروس التاجي في التأثير على الاقتصاد في الأشهر والسنوات القادمة.
في بداية الأزمة ، تبنى بعض الاقتصاديين فكرة الانتعاش على شكل حرف V ، مما يعني انخفاضًا حادًا على المدى القصير يليه استرجاع سريع.
واقترحت كارليجاش كورالباييفا ، الخبيرة الاقتصادية في كلية كينجز كوليدج في لندن ، المتشككة في هذا النهج ، أنه من السابق لأوانه وضع مثل هذا الافتراض بشأن التوقعات الاقتصادية لما بعد الفيروس التاجي.
وجادلت بأن الجوانب النفسية والسلوكية ستلعب دورًا أكثر أهمية في التداعيات الاقتصادية للوباء مما كانت عليه في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008.
وقالت كوربيباييفا إن العالم بأسره في حالة إغلاق مما يجعل هذه الأزمة مختلفة عن أزمة عام 2008.
وفقا لها ، عندما تتحول صدمة العرض إلى صدمة طلب ، يمكننا أن نرى انخفاضًا كبيرًا في سرعة المال.
إن سرعة النقود هي قياس لمعدل تبادل النقود في الاقتصاد، هو عدد المرات التي ينتقل فيها المال من كيان لآخر.
هذا هو السبب في توقع Kuralbayeva أن الانتعاش سيكون أضعف على الرغم من المبالغ الضخمة من الأموال المطبوعة حديثًا من قبل البنوك المركزية وخطط الإنقاذ التي أصدرتها الحكومات.
– المخاوف الصحية مقابل المخاوف الاقتصادية
“قالت Kuralbayeva” هذه الأزمة لها آثار نفسية أكبر على عادات استهلاك الناس بالنظر إلى تأثير تدابير الإغلاق الحالية على الشركات الصغيرة “.
لذلك بمجرد رفع إجراءات الإغلاق ، لن يكون الكثير من الناس على استعداد للاستهلاك على الفور حيث لا يزال هناك عدم يقين حول ما إذا كان الفيروس الفتاك سيعيد رأسه مرة أخرى في موجة ثانية.
وأوضحت: “كل هذا يولد الخوف ، وعندما يخشى الناس أنهم سيغيرون رأيهم ، ليصبحوا أكثر عزوفًا عن المخاطرة”.
واقترحت أن الناس على الأرجح سوف يعدون أنفسهم لموجة ثانية محتملة من الوباء.
وبالإشارة إلى دراسة استقصائية أجريت مؤخراً في الولايات المتحدة ، قالت كورالباييفا إنها أظهرت كيف أن المخاوف الصحية ستلعب دورًا مهمًا في صنع القرار الاقتصادي للناس.
وقالت: “عندما سُئل الناس عما إذا كانوا سيعودون إلى الأماكن العامة إذا تم رفع القيود المفروضة على البقاء في المنزل ، قال نصفهم تقريباً” لا “حتى ينتهي تفشي المرض”.
وأضافت أن الناس سُئلوا أيضا في الاستطلاع عما إذا كانوا يشعرون بالراحة للذهاب إلى المطاعم أو الحانات أو ركوب الطائرة.
ولاحظت Kuralbayeva هذه المرة أن أكثر من 70٪ أجابوا بـ “لا” ، مبينين مخاوفهم في الأيام القادمة.
وأضافت “لذا فقد تغيرت عقول الناس بالفعل”.
“المستفيدون لا ينفقون أموال الإغاثة”
مستشهدة بدراسة أخرى أجريت في الولايات المتحدة ، قالت 38 ٪ من الأشخاص الذين حصلوا على أموال الإغاثة من الحكومة ادخروا الأموال بدلاً من إنفاقها.
وأضافت أن 26٪ منهم استخدموا هذه الأموال لسداد الديون ، بينما عندما سئلوا عن خططهم ، قال 80٪ إنهم خططوا لإنفاقها لكنهم لم يفعلوا ذلك بعد.
وأضافت كورالباييفا قائلة: “لذا بشكل أساسي ، لم يتم إنفاق سنت واحد حتى الآن” ، قائلة إن هذا يعود إلى مفهوم سرعة المال الذي يوضح عدد المرات التي أنفقنا فيها نفس المبلغ من المال في الاقتصاد.
وأوضحت قائلة: “إذا حصل الناس على أموال مقدمة كحافز ولم ينفقوها ، فلن تكون هناك سرعة” ، مضيفة أن هذا لأن الناس يتوقعون أن يتم تخفيض رواتبهم بنسبة 20-25٪.
مشيرة إلى مخطط الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتاح على الإنترنت ، قالت إنها تظهر أيضًا سرعة المال في الهبوط.
من الناحية النظرية ، فإن استخدام المال كمحفز أمر منطقي ، وأكدت كورالباييفا ، قائلة إن ذلك يعمل إذا ذهب الناس إلى مطعم أو دار سينما ، إلخ ، وبالتالي إحياء قطاعات الخدمات.
– صانعو السياسة حريصين على إعادة تشغيل الاقتصاد
وفقا لكورالباييفا ، بالنظر إلى التغييرات في سلوك المستهلك ، يجب على المسؤولين أن يكونوا متيقظين مع الإجراءات الفورية لبدء النشاط الاقتصادي وبالتالي من سيؤيدون وكيف.
مستشهدة بمثال للتوقعات على الاقتصاد البريطاني ، قالت:
“قدم صندوق النقد الدولي توقعات متفائلة ، متوقعًا انكماش الاقتصاد البريطاني بنسبة 6.5٪ في عام 2020 ، يليه توسع بنسبة 4٪ في عام 2021”.
ومع ذلك ، قالت كورالباييفا ، ستواجه العديد من الاقتصادات المتقدمة ركودًا حادًا ، حتى قريبًا من أن يصبح كسادًا.
هذا هو السبب في أنها تنصح الحكومات بقوة أن تكون مستعدة لسيناريو أسوأ الحالات. وقالت كوربيباييفا:
يجب على البنك المركزي ألا يخفض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر
“أعتقد أن البنوك المركزية الكبرى حول العالم استجابت للأزمة [الحالية] بسرعة كبيرة.”
ووفقًا لها ، فإن ذلك يرجع جزئيًا إلى انتقاد بعضهم لعدم اتخاذ خطوات فورية لمعالجة الأزمة المالية لعام 2008.
وهي لا تشارك وجهات نظر بعض الاقتصاديين الذين أشادوا بتخفيضات فورية في أسعار الفائدة.
وفي إشارة إلى محمد العريان ، كبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز ، قالت إنها تتفق معه على أن البنوك المركزية الكبرى مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا ما كان يجب أن تخفض أسعار الفائدة إلى الصفر.
الفكرة الرئيسية وراء ذلك هي أنه إذا خفضت البنوك أسعار الفائدة إلى الصفر الآن ، فلن تكون قادرة على خفض أسعار الفائدة أكثر عند الحاجة.
“لا يمكننا استخدام خفض أسعار الفائدة كأداة سياسية رئيسية للتعامل مع أزمة كهذه” ، قالت كورباييفا.
وقالت إن هذا هو السبب في أن هناك الكثير من الجدل في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حول ما إذا كان ينبغي أن “تصبح سلبية”.
وقالت “أسعار الفائدة السلبية يمكن أن يكون لها آثار سلبية على القطاع المصرفي ، ونحن نعرف ذلك جيدا من اليابان”.
وقالت إن ما أطلق عليه “العقد الضائع” في اليابان لم يكن عقدًا واحدًا فحسب ، بل عقودًا من محاربة الانكماش والنشاط الاقتصادي السلبي.
وأضافت كورالباييفا “أسعار الفائدة السلبية لا تعمل كحافز” ، مستشهدة بكيفية إنهاء البنك المركزي السويدي في ديسمبر الماضي خمس سنوات من أسعار الفائدة السلبية ورفع أسعار الفائدة إلى الصفر.
