تتحدد خطوط المعركة بين البنك المركزي الأوروبي والمفوضية الأوروبية حول ما إذا كانت القواعد التاريخية التي تحكم العملات المشفرة قوية بما يكفي لتحمل القوة الكاملة لدونالد ترامب.
يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن الدعم السخي الذي يقدمه الرئيس الأمريكي لقطاع العملات المشفرة الأمريكي يُهدد بالتسبب في “عدوى مالية” قد تُدمر الاقتصاد الأوروبي، وفقًا لورقة سياسات مسربة.
ويطالب البنك بإعادة صياغة عاجلة للقوانين التي دخلت حيز التنفيذ بالكامل قبل أربعة أشهر فقط.
ولكن في رد صادم، رفضت المفوضية التحليل المثير للقلق الذي قدمه البنك، مشيرة إلى أنه أساء فهم قواعد الاتحاد الأوروبي نفسها، وردت على ما اعتبرته تدخلاً غير مرغوب فيه في عملية التشريع.
تُلقي هذه الحجة الضوء على مدى قلق صانعي السياسات المالية عمومًا إزاء تحركات إدارة ترامب ” لتوسيع نطاق الدولار ” عبر تقنيات مالية معقدة.
ويخشى المسؤولون الأوروبيون من أن تُقوّض إصلاحات الأسواق المالية الرئيسية العديدة التي روّج لها الرئيس الأمريكي جهودَ الاتحاد الأوروبي الرامية إلى تحقيق استقلال استراتيجي، في الوقت الذي يسعى فيه إلى تجديد قطاعه المالي.
كما يخشون أن يُؤدي ذلك إلى هروب الأصول إلى الولايات المتحدة، ويُرسّخ مخاطر جديدة في النظام.
ويدور هذا الخلاف تحديدًا حول قانون تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، وهو قانون تاريخي صدر عام ٢٠٢٣، ويُعتبر أول قانون عالمي يُقدم ضمانات قوية وحماية للمستهلكين لشركات العملات المشفرة. يبدو أن العملات المشفرة – العملات الرقمية التي يمكن شراؤها وبيعها وتداولها عبر الإنترنت – تشهد انتعاشًا جديدًا في عهد ترامب، بعد أن ضخّ القطاع مليارات الدولارات في حملته الانتخابية.
وفي قلب الجدل الأخير، يدور القلق بشأن نوع شائع من العملات المشفرة يُعرف باسم “العملة المستقرة”، والتي تُحاكي استقرار العملات الرئيسية كالدولار واليورو، على عكس العملات المشفرة الأكثر تقلبًا كالبيتكوين.
تُقوّم غالبية هذه العملات المستقرة بالدولار، وتُستخدم في بعض الدول كبديل سهل المنال للدولار الأمريكي عندما تكون العملات المحلية غير موثوقة. تخشى الحكومات من أن تحل محل العملات التقليدية، مما يُقوّض السيادة الوطنية ويُعرّض المواطنين لمخاطر أعمال تجارية معرضة للانهيار الكارثي.
من الناحية النظرية، تعمل MiCA على تقليل مخاطر العملات المستقرة المدعومة بالعملات الأجنبية والتي قد تعطل الاقتصاد الأوروبي من خلال الحد من الأشخاص الذين يمكنهم إصدارها وكمية الأموال التي يمكن إصدارها، مع السماح لمواطني الاتحاد الأوروبي باستخدامها.
لكن الإصلاحات المخطط لها في الولايات المتحدة، بما في ذلك أمر تنفيذي من البيت الأبيض وصياغة قانونين – أُطلق عليهما اسم STABLE وGENIUS – توسّع نطاق صناعة العملات المستقرة الأمريكية.
إذ توقع تحليلٌ أجراه بنك ستاندرد آند تشارترد البريطاني أن يصل عرض العملات المدعومة بالدولار إلى تريليوني دولار بحلول عام 2028، ارتفاعًا من 240 مليار دولار اليوم. وقد أثار هذا تحذيراتٍ مذعورة من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، وقيصر المدفوعات الرقمية بييرو سيبولوني.
وفي الأشهر الأخيرة، اقترح المسؤولان الكبيران أن قواعد MiCA ليست قوية بما يكفي لتحمل آثار صناعة العملات المستقرة الأمريكية المعززة، مما أثار القلق من أن تدفق الأصول المقومة بالدولار إلى أوروبا قد يعيد توجيه المدخرات الأوروبية إلى الولايات المتحدة.
وفي يوم الخميس، قالت لاجارد إن MiCA يجب أن تتغير، وألمحت إلى أن التهديد الفريد الذي تشكله العملات المستقرة “مفهوم” من قبل المفوضية ومؤسسات الاتحاد الأوروبي الأخرى.